IGT торгуется с неожиданной скидкой
Хотя казино остаются преданными покупателями новых игровых автоматов, а IGT является одним из лидеров по доле североамериканского рынка в отрасли, ее акции торгуются с большим дисконтом по отношению к группе аналогов.
"Тем не менее, IGT торгуется на 20% ниже среднего показателя среди поставщиков казино. Оставшиеся ~4% бизнеса IGT - это доставка цифрового контента, быстрорастущий бизнес, не требующий больших активов, с показателем доходности в среднем 9,8x. Мы считаем, что сила в реальном времени в каждой из категорий IGT послужит поводом для переоценки стоимости инвесторами, среди которых есть и Голд казино онлайн", - отмечает Bain.
На игорный бизнес приходится 25% прибыли IGT до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), и это самый быстрорастущий сегмент компании. IGT - компания, стоящая за знаменитой серией игровых автоматов Wheel of Fortune, но ее портфель игровых автоматов выходит далеко за рамки этого названия.
"Мы рассматриваем несколько сценариев оценки, и каждый из них приводит к одному и тому же выводу: IGT недооценена. Даже применение значительных оценочных скидок к лотерейному и игровому бизнесу IGT по сравнению с аналогами (несмотря на сильные позиции обоих подразделений, по нашему мнению) приводит к значительно более высокой цене акций", - сказал Бейн. |
